|
نقدشوندگی اسناد خزانه اسلامی در بازار ثانویه و اقبال عمومی به آن در فضای سرمایه گذاری و داد و ستد و اثرپذیری آن از طریق سازوکارها و محدودیت‌های بودجه‌ای جهت کنترل تورم
|
| علیرضا ده نمکی*، امیرمحمد صادقی |
| حسابرس دیوان محاسبات استان مرکزی dehnamakialireza1990@gmail.com |
|
|
چکیده: (257 مشاهده) |
انتشار اوراق قرضه دولتی یکی از روش‌های تأمین مالی دولت‌ها در مواجهه با کسری بودجه است. استفاده از این ابزار در کوتاه‌مدت و بلندمدت تبعاتی همچون انباشت بدهی، بالارفتن هزینه بهره، ناپایداری اقتصادی را در کنار سایر مزایای گذرایی همچون عدم تغییر پایه پولی و کاهش اثر تورم‌زایی دارد؛ لذا استفاده از این ابزار بدون توجه به آثار مالی و اقتصادی آن می‌تواند دولت‌ها را در آینده خصوصاً در شرایط تورمی و کسری بودجه با مشکلات جدی روبه‌رو کند. در این مقاله به بررسی این موضوع پرداختیم که چنانچه بازارهای ثانویه و مالی کاملاً فعال و مورد توجه عامه باشند و با ایجاد شرایطی که اوراق دولتی نه‌تنها به‌عنوان یک سند باارزش، بلکه به عنوان یک دارایی به‌کارگیری شود، می‌تواند در بازارهای مالی و اقتصادی مواجه با بروز شوک‌های اقتصادی اثرگذار باشد. در این زمان که سرمایه‌گذاران در بازارهای ثانویه و مالی حضور فعالی دارند و تقاضا برای اسناد بیش از عرضه آن باشد، می‌توانیم شاهد یک صرف نقدینگی در اسناد دولتی باشیم. بعد از بروز تورم، رویه‌های در نظر گرفته شده مالی می‌تواند شامل تغییر در میزان حجم انتشار اسناد، برای تأثیر بر صرف نقدینگی باشد که این رویه باعث ایجاد شرایط باثبات در زمان بروز نوسانات قیمتی می‌شود. لکن در شرایط کنونی ایران، حسب مشاهدات، از آنجا که استفاده از اسناد خزانه اسلامی و حجم نقدینگی طی سنوات گذشته رو به رشد بوده است، توجه به این موضوع ضرورت فزاینده‌ای دارد. دولت می‌تواند با گسترش بازارهای مالی و بازار ثانویه (فرابورس و بورس) و به تبع آن اسناد خزانه اسلامی و استفاده هم‌زمان از آن به عنوان یک سند مالی معتبر در اقتصاد و مبادلات تجاری تحت عنوان یک دارایی باارزش، در کنار محدودسازی سفته‌بازی در بازارهای مالی غیرمولد به‌واسطه اصلاح نظام مالیاتی و شفافیت در این حوزه، به‌وسیله تغییر حجم اسناد خزانه منتشره و کنترل نقد شوندگی و صرف ناشی از آن در بازارهای مالی، گردش نقدینگی در اقتصاد و انتظارات تورمی را در کنار سایر سیاست‌های مالی و پولی مدیریت نماید.
واژگان کلیدی: بودجه، تعادل اقتصادی، بازارهای مالی و ثانویه، تورم، اسناد خزانه اسلامی، نقد شوندگی.
|
|
| واژه‌های کلیدی: واژگان کلیدی: بودجه، تعادل اقتصادی، بازارهای مالی و ثانویه، تورم، اسناد خزانه اسلامی، نقدشوندگی. |
|
|
متن کامل [PDF 579 kb]
(88 دریافت)
|
|
نوع مطالعه: پژوهشي |
موضوع مقاله:
تخصصي
|
|
|
|
|
|
|
| ارسال پیام به نویسنده مسئول |
|
|
|
| ارسال نظر درباره این مقاله |
|
|
|
